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微軟最新廣告“我是一臺(tái)電腦”，花費(fèi)3億，充滿童趣。這一廣告，在“格萊美”頒獎(jiǎng)典禮上播出，是其一系列活動(dòng)的起點(diǎn)。 目前，有股勢(shì)不可擋的力量，即Apple和Hodgman如何隱藏這位小童星。我們期待Apple下一次顛覆性的廣告。

據(jù)悉，由《亞洲戶外》發(fā)起并與中國(guó)廣告協(xié)會(huì)戶外廣告委員會(huì)合作，得到中國(guó)市長(zhǎng)協(xié)會(huì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)查中心支持，近30家全國(guó)主流媒體協(xié)助的“30×30找回都市——戶外廣告與城市相生共榮30年系列活動(dòng)”日前已經(jīng)全面展開。 　本次活動(dòng)選擇國(guó)內(nèi)30個(gè)有代表性的城市，廣泛征集近30年來關(guān)于城市景觀、特別是戶外廣告發(fā)展的經(jīng)典影像資料，以城市的變革與戶外廣告的演進(jìn)為軸線，再現(xiàn)城市風(fēng)貌與民眾生活的日新月異，從一個(gè)全新的角度反映中國(guó)改革開放30年來的時(shí)代變遷，檢索中國(guó)城市變革的邏輯與影像，梳理戶外廣告業(yè)30年來的發(fā)展軌跡，弘揚(yáng)“城市讓生活更美好、戶外廣告讓城市更美好”的理念。 　系列活動(dòng)包括城市經(jīng)典影像的公開征集、征集作品的巡展與專題論壇、出版發(fā)行中國(guó)戶外廣告30年大型畫冊(cè)這三個(gè)階段，活動(dòng)已于2008年10月中旬正式啟動(dòng)，將于明年初結(jié)束。

會(huì)議概況： 2008年11月26日下午，我們與機(jī)構(gòu)投資者舉行了主題為“消費(fèi)品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇提升傳媒產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值”的電話會(huì)議。 會(huì)議主要討論了兩個(gè)問題：（一）親歷央視黃金資源廣告招標(biāo)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)冷暖及行業(yè)熱點(diǎn)，顯示在經(jīng)濟(jì)周期下降階段下央視等強(qiáng)勢(shì)媒體仍獲得眾多內(nèi)需消費(fèi)品行業(yè)廣告投放支撐，充分彰顯傳媒行業(yè)收入增長(zhǎng)抗周期的特性。（二）對(duì)傳媒行業(yè)09年投資的看法及討論，認(rèn)為傳媒行業(yè)投資吸引力已顯著提升，建議積極配置。之后是與會(huì)嘉賓的提問互動(dòng)。 1.譚曉雨主題發(fā)言 1.1.親歷央視黃金資源廣告招標(biāo)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)冷暖及行業(yè)熱點(diǎn) 通過現(xiàn)場(chǎng)參加央視09年黃金資源招標(biāo)會(huì)，發(fā)現(xiàn)招標(biāo)情況并不像媒體宣傳的那么樂觀。公布的招標(biāo)總額大概是92億，同比增長(zhǎng)15%，增速和08年相比下降了3個(gè)百分點(diǎn)。 央視09年黃金資源廣告中標(biāo)企業(yè)的行業(yè)分布前5名分別是日化、服裝、乳業(yè)、食品和電器。寶潔、納愛斯為日化行業(yè)廣告投放大戶，李寧、特步領(lǐng)軍體育服裝廣告投放，蒙牛、三元、伊利、光明位于乳業(yè)企業(yè)投放前列；雨潤(rùn)、雙匯、王老吉、匯源、統(tǒng)一、燕京啤酒為食品飲料行業(yè)代表，美的、格力、海爾作為電器企業(yè)代表。以中國(guó)人保、中國(guó)平安、中信、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行為代表的金融企業(yè)、以中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通為代表的電信企業(yè)也加大投放力度。2009年的廣告投放活躍廠商主要集中在內(nèi)需消費(fèi)和服務(wù)性行業(yè)。 傳媒行業(yè)本身是消費(fèi)品行業(yè)，央視、湖南衛(wèi)視等強(qiáng)勢(shì)媒體在經(jīng)濟(jì)周期下降階段下仍獲得眾多內(nèi)需消費(fèi)品行業(yè)廣告投放支撐，充分彰顯傳媒行業(yè)收入增長(zhǎng)抗周期的特性。而強(qiáng)勢(shì)媒體依靠穩(wěn)固的壟斷經(jīng)營(yíng)地位和獨(dú)占的稀缺資源仍保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。 另外需要關(guān)注的幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是： 第一點(diǎn)，央視每年拿出來招標(biāo)的廣告資源都是有所差異的，今年包括兩塊——黃金資源（黃金時(shí)段的廣告招標(biāo)）和優(yōu)勢(shì)資源，分兩個(gè)會(huì)場(chǎng)簽約，最后總額是92億。 第二點(diǎn)，進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)的企業(yè)主和廣告商入場(chǎng)保證金兩者合計(jì)是160萬(wàn)，沖抵其中標(biāo)的廣告金額最后一期。比如，李寧中標(biāo)金額1.5億，按月支付，假使中斷合約，那么損失就是訂金。中標(biāo)額和保證金不在一個(gè)數(shù)量級(jí)。因此中央電視臺(tái)預(yù)售了這么多的廣告時(shí)間，還需要密切關(guān)注最后實(shí)現(xiàn)的收入。目前大家對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的判斷是非常不樂觀的，今天世界銀行把中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)到7.5%，我們要保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。 1.2.對(duì)傳媒行業(yè)09年投資的看法 第一，對(duì)09年廣告行業(yè)怎么看？廣告是傳媒文化最大的一塊收入源，由于奧運(yùn)會(huì)，08年上半年的數(shù)據(jù)還是非常樂觀，總市場(chǎng)規(guī)模大概能達(dá)到2000億。當(dāng)然這是一個(gè)廣告的監(jiān)播數(shù)據(jù)，是一個(gè)趨勢(shì)性指標(biāo)，并不是實(shí)際上能夠產(chǎn)生這么多的經(jīng)營(yíng)額。從第三季度和第四季度來看，收入增速的放緩就很明顯，預(yù)計(jì)08年全年的增速是13%左右，這不是一個(gè)特別突出的增速。初步判斷09年是一個(gè)收縮年。某種程度上說，在經(jīng)濟(jì)景氣下行的環(huán)境下，企業(yè)在中央電視臺(tái)投得多，那么在省臺(tái)、市臺(tái)、其它的媒體投放份額會(huì)減少。但強(qiáng)勢(shì)媒體不受影響。中央電視臺(tái)的09廣告黃金招標(biāo)增速是15%，中央電視臺(tái)一套落地情況非常好，99%都收看得到。 具體到上市公司，站在08年末的時(shí)點(diǎn)上，我認(rèn)為不需要特別悲觀。雖然08年大盤的情況非常不好，但傳播行業(yè)公司相對(duì)于上證綜指有超額收益。廣播電視行業(yè)取得超額收益的公司數(shù)量大于平面媒體，比如電廣傳媒、東方明珠跑贏指數(shù)，歌華有線和廣電網(wǎng)絡(luò)跑輸；平媒行業(yè)博瑞傳播跑贏指數(shù)，這和我們對(duì)公司基本面的判斷還是吻合的。08年到目前為止文化傳播行業(yè)公司股價(jià)的平均跌幅是70%，我認(rèn)為這是對(duì)牛市高估值的一個(gè)很好的對(duì)沖。08年以來股價(jià)充分回落后傳媒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入可投資區(qū)域，部分上市公司已經(jīng)成為較好的防御性持有品種。傳媒上市公司08—10年的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)平均動(dòng)態(tài)市盈率估值繼續(xù)保持趨降，其中天威視訊、博瑞傳播估值處于行業(yè)內(nèi)較低水平。 看好傳媒行業(yè)理由主要有： （1）到08年三季度為止，所有傳媒上市公司收入和盈利的增長(zhǎng)比依然比較正常，收入平均增速13%，利潤(rùn)是8%。經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。三季度數(shù)據(jù)沒有出現(xiàn)很大的變化。 （2）個(gè)股的分化較大，這里要提醒大家的是，廣播電視行業(yè)（比如廣電網(wǎng)絡(luò)）有些屬于重組型公司，有些數(shù)據(jù)不可比，而并不是基本面出現(xiàn)了突變。平面媒體里面也多數(shù)是重組公司，所以不能完全根據(jù)報(bào)告中數(shù)據(jù)的波動(dòng)值來判斷它的嚴(yán)重程度。就我們對(duì)這些企業(yè)的跟蹤了解，它們的經(jīng)營(yíng)還是非常正常，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。 （3）從行業(yè)的角度來看，傳媒是小非拋售壓力最輕的行業(yè)，這就意味著在全流通的時(shí)代，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資對(duì)傳媒上市公司定價(jià)的影響力沒有發(fā)生動(dòng)搖，這里的假設(shè)是第一大股東不會(huì)輕易減持。從我們溝通的情況來看也確實(shí)是這樣，有些企業(yè)還要通過重組增加大股東持股，但是大股東在二級(jí)市場(chǎng)上用現(xiàn)金持股的可能性還是很小的。整個(gè)傳媒行業(yè)到最后的可流通日大股東新增市值98.77億，小非新增市值6.85億，小非占比僅為新增市值的0.9%，說明小非的拋壓比較低。 （4）再一個(gè)是行業(yè)的融資壓力，傳媒行業(yè)的經(jīng)營(yíng)比較保守，負(fù)債比較低。我們跟蹤得重點(diǎn)公司負(fù)債率在20%左右，受惡意融資事件的沖擊較小。 （5）傳媒行業(yè)的制度創(chuàng)新和注資重組的方向沒有變。未來上市公司通過注資、上市產(chǎn)生超常規(guī)的發(fā)展還是可以期待的。所以我們對(duì)行業(yè)還是謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。 在經(jīng)濟(jì)下行的區(qū)間，傳媒行業(yè)具有防御性，并不意味著所有的上市公司都具有投資價(jià)值。我們?yōu)榇蠹姨峁┑?9年投資策略就是積極配置、差異化選股。積極配置就是基于以上的這些理由；差異化選股就是我們要甄別好的公司和業(yè)績(jī)平庸的公司。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，第三季度基金持有上市公司流通的市值比例最高的四家是博瑞傳播、電廣傳媒、天威視訊、新華傳媒。其中博瑞傳媒有46%的流通籌碼是由16家基金公司持有，其中9家基金公司共計(jì)持有30%的流通市值。天威視訊25%，新華傳媒20%，廣電網(wǎng)絡(luò)20%，歌華有線15%。這比較好的反映了機(jī)構(gòu)投資者的偏好，首先是公司的歷史業(yè)績(jī)要比較穩(wěn)定，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)要有一定的防御性；投資電廣傳媒一類股票的投資者在防守的過程中希望有一定進(jìn)攻性——重組過程中有超額收益，反映了機(jī)構(gòu)在投資過程中的兩個(gè)風(fēng)格。 我們把推薦的股票分為兩類，一類是基本面比較優(yōu)良的公司，比如天威視訊、博瑞傳播、廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線、新華傳媒；二類是隱含了重組契機(jī)，基本面存在重大突破性機(jī)會(huì)的公司，比如電廣傳媒、出版?zhèn)髅健? 2.與會(huì)嘉賓提問與討論 （1）提問者：廣發(fā)基金苗宇Q：出版?zhèn)髅阶①Y式的擴(kuò)張如何？是否是外延式的擴(kuò)張？ A：現(xiàn)有的業(yè)務(wù)有內(nèi)生增長(zhǎng)，但是不足以使得業(yè)務(wù)規(guī)模有突破性增長(zhǎng)；企業(yè)非常重視通過外部擴(kuò)張加速業(yè)績(jī)提升。縱觀公司上市一年來的表現(xiàn)，一是合并集團(tuán)3家出版社，完善產(chǎn)品線；二是和民營(yíng)出版資源合資成立公司，加強(qiáng)自己暢銷書的競(jìng)爭(zhēng)力，這些都與公司募集資金和戰(zhàn)略掛鉤，是根植于內(nèi)生增長(zhǎng)的部署。另外，與平媒出書商之間項(xiàng)目有利潤(rùn)保底合約，業(yè)績(jī)有保障。 目前出版行業(yè)直接上市的是出版?zhèn)髅剑g接上市的是時(shí)代出版。中宣部對(duì)出版行業(yè)的改制上市非常支持，整個(gè)政策有傾向。我國(guó)圖書進(jìn)出口一直是逆差，國(guó)家也希望構(gòu)建有實(shí)力的出版主體，能夠把這項(xiàng)業(yè)務(wù)做得更好。出版?zhèn)髅娇赡鼙恢行窟x定作為整合的平臺(tái)。今后中國(guó)出版業(yè)的格局不會(huì)是一省一個(gè)集團(tuán)，目標(biāo)是形成幾個(gè)綜合性的出版集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)。出版?zhèn)髅绞芤嬗谥贫葍?yōu)勢(shì)，將有可能成為行業(yè)整合的運(yùn)作平臺(tái)。 我認(rèn)為在這個(gè)過程中上市公司孕育著超常規(guī)發(fā)展的機(jī)會(huì)。 （2）提問者：友邦華泰方偉Q：目前傳媒行業(yè)的估值比較高，如果排除注入的話增長(zhǎng)比較低。類似出版?zhèn)髅竭@樣有注入預(yù)期的公司，很難把估值提上去，那么資產(chǎn)注入的動(dòng)力在什么地方？從投資者角度來講，投資的價(jià)值在什么地方？ A：歷史上看，傳媒行業(yè)估值在全市場(chǎng)各行業(yè)中處于在第一象限之中，傳媒業(yè)無(wú)論牛市熊市都相對(duì)于大盤持續(xù)保有了1.5-1.8倍的估值倍數(shù)，我們的推薦參照的是傳媒行業(yè)歷史的估值情況。 Q：不能排除市場(chǎng)估值會(huì)一直往下降，比如時(shí)代出版的估值就是很低，出版?zhèn)髅綍?huì)不會(huì)出現(xiàn)這種情況——做完了注入之后估值又下來了。有沒有什么理由給這個(gè)行業(yè)一個(gè)高估值？ A：我認(rèn)為估值不會(huì)是某一個(gè)行業(yè)脫離市場(chǎng)單向向下重估；公司做完注入后會(huì)回到一個(gè)行業(yè)估值的合理位置。 如果做完注入以后估值掉頭下來，那么意味著全市場(chǎng)的估值都在下行。我們認(rèn)為，從目前來看全市場(chǎng)的估值結(jié)構(gòu)還沒有發(fā)生根本性的變化，也即傳媒相對(duì)全市場(chǎng)的估值倍數(shù)沒有發(fā)生改變。因此，比如目前市場(chǎng)PE是13倍，可能傳媒在20倍就可以買入了；如果認(rèn)為應(yīng)當(dāng)?shù)葌髅?0倍的時(shí)候再買，彼時(shí)市場(chǎng)估值中樞有可能是5倍，而不是傳媒行業(yè)單向下行。接近10月份我們看到機(jī)構(gòu)對(duì)傳媒行業(yè)的興趣明顯增加，就是傳媒行業(yè)的確定性業(yè)績(jī)預(yù)期、防御性贏利模式顯示出行業(yè)投資吸引力了。 要投資傳媒板塊，首先要有一個(gè)積極的人生觀和價(jià)值觀——即對(duì)市場(chǎng)后續(xù)方向持相對(duì)樂觀態(tài)度。如果認(rèn)為市場(chǎng)還要往5倍PE去重估，就沒必要做投資。第二個(gè)要富有想象力，不生硬、刻板地理解市盈率指標(biāo)。在購(gòu)買電廣傳媒、出版?zhèn)髅降臅r(shí)候，實(shí)際上買的不是公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)架構(gòu)，不完全是現(xiàn)在的價(jià)值，實(shí)際上是把隱藏在集團(tuán)或者未來可能整合進(jìn)來的資源放在一起考慮。目前傳媒行業(yè)資產(chǎn)證券化程度比較低，傳媒行業(yè)的制度變遷紅利仍未完全兌現(xiàn)，傳媒行業(yè)上市公司將通過并購(gòu)、注資等方式重構(gòu)業(yè)務(wù)模式、超常規(guī)提升業(yè)績(jī)?nèi)钥善诖５@種想象力（1）是要符合邏輯的，（2）要符合行業(yè)改革大方向的，（3）在現(xiàn)實(shí)資本市場(chǎng)上有案例支持的。所以這就是為什么我在這個(gè)時(shí)候?qū)髅叫袠I(yè)的估值看的更積極的原因之一。 Q：中央電視臺(tái)如果上市的話，廣告收入增長(zhǎng)會(huì)比不上市更快？ A：央視的廣告收入增速和GDP增速之間差額是負(fù)的，而且距離越來越大，這說明廣告行業(yè)的增速是滯后于GDP增長(zhǎng)的。在經(jīng)濟(jì)總量中，它的份額沒有得到更大的放大，這說明它的空間很大、潛力很大。潛力如何演變?yōu)檎鎸?shí)的經(jīng)濟(jì)能力，在于制度創(chuàng)新，必須要有一場(chǎng)深刻的生產(chǎn)關(guān)系的革命，才能達(dá)到新的高度。當(dāng)然，這需要很多因素的配合，但是我認(rèn)為它總的改革方向到目前為止是沒有變化的。 （3）提問者：工銀瑞信王勇Q：中央電視臺(tái)廣告招標(biāo)比預(yù)想的要高一些，想問一下在經(jīng)濟(jì)下滑的過程中品牌的作用會(huì)放大還是會(huì)縮小？對(duì)品牌的訴求會(huì)加大投入還是會(huì)減少投入？ A：大家越來越相信品牌的力量，所以才會(huì)在經(jīng)濟(jì)下滑的情況下積極的去投標(biāo)，但是從現(xiàn)場(chǎng)觀察的情況來看，投標(biāo)的幾個(gè)都是貼著標(biāo)底報(bào)價(jià)，顯示了謹(jǐn)慎的心態(tài)。當(dāng)然有幾個(gè)企業(yè)的競(jìng)標(biāo)額比較高，比如李寧達(dá)到了1.56億競(jìng)標(biāo)價(jià)，遠(yuǎn)高于標(biāo)底9000萬(wàn)。企業(yè)的心態(tài)是謹(jǐn)慎的，但還是投了，因?yàn)閺V告對(duì)銷售的作用還是很大的，特別是在央視這個(gè)滲透力最高的媒體做廣告。因此，我們不認(rèn)為公司會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不行了所以不做廣告。另外，經(jīng)濟(jì)景氣度不同，廣告投放行業(yè)是有變換，汽車投放謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)往年房子不愁賣因此不需要做廣告，但是今年開始逆周期投放廣告，所以每個(gè)行業(yè)的公司面對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣轉(zhuǎn)換所采取的廣告投放策略不一樣。從多年的情況來看，日化、醫(yī)藥、快速消費(fèi)品幾個(gè)行業(yè)是廣告投放的大戶，就是總額度以及選擇哪些媒體進(jìn)行投放可能有變化。 今年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)深刻影響到了廠商09年的廣告預(yù)算、投放總額、以及選擇哪一種方式、在什么地方投放，企業(yè)態(tài)度更加謹(jǐn)慎。廣告行業(yè)和金融行業(yè)有相似，就是比經(jīng)濟(jì)先行，因?yàn)橛蓄A(yù)售特征；另一方面又是滯后的，需要一個(gè)月一個(gè)月落實(shí)預(yù)售的廣告時(shí)間真正的回款情況。長(zhǎng)三角、珠三角、京津塘的強(qiáng)勢(shì)媒體肯定不錯(cuò)，像西北區(qū)域的廣播電視臺(tái)就會(huì)很慘；湖南衛(wèi)視是收視第一名，會(huì)樂觀一些。因此，廣告在投放行業(yè)上表現(xiàn)會(huì)有差異，在媒體上的差異就更大了，今年肯定會(huì)拉開差距。 Q：08年的奧運(yùn)會(huì)使得公司會(huì)把09年的廣告預(yù)算透支一部分，央視預(yù)估75，最后是83，那么強(qiáng)勢(shì)媒體又在增加，那么是不是意味著二線媒體、平媒09、10年的廣告收入會(huì)下降的比較快？ A：同意這種說法，但這是從行業(yè)層面上去看。上市公司是具有區(qū)域性的，而且在當(dāng)?shù)貙儆诒容^強(qiáng)勢(shì)的，比如我們一直在關(guān)注的博瑞傳播，它的話語(yǔ)權(quán)就比較大。對(duì)于強(qiáng)勢(shì)媒體的上市公司來說，業(yè)績(jī)會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。在我們監(jiān)控過程中，經(jīng)營(yíng)的景氣度可能會(huì)下降，但是出現(xiàn)虧損的可能性就非常小。另外新聞紙價(jià)格下降對(duì)平煤還是利好。 Q：09年除了房地產(chǎn)以外會(huì)有哪些行業(yè)的廣告可能會(huì)有超預(yù)期增長(zhǎng)？世博的召開會(huì)不會(huì)對(duì)廣告有影響，如果有的話具體在哪些行業(yè)哪些區(qū)域？ A：央視投標(biāo)情況表中有一個(gè)行業(yè)分布，主要是內(nèi)需和消費(fèi)者一塊。至于世博的影響現(xiàn)在看為時(shí)尚早，因?yàn)?0年的廣告在09年下半年才會(huì)預(yù)售。現(xiàn)在對(duì)廣告來說，需要擔(dān)心的是經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于企業(yè)的打擊，特別是傳統(tǒng)的支柱型的廣告投放行業(yè)，它們受到的打擊到底有多大？現(xiàn)在看廣告投放行業(yè)已經(jīng)有變化，以前做的比較活躍的行業(yè)如IT可能份額會(huì)減少一些。但是對(duì)中央電視臺(tái)等強(qiáng)勢(shì)媒體來說總額不會(huì)下降的，至多增速下降。 Q：是否應(yīng)當(dāng)買一些超強(qiáng)勢(shì)媒體，或者受經(jīng)濟(jì)影響比較小的區(qū)域的龍頭媒體？這些媒體在明年的業(yè)績(jī)起碼可以做到不虧損，最多是利潤(rùn)下滑，還有可能有增長(zhǎng)。 A：是這樣的。比如天威視訊今年是9%的增長(zhǎng)，理論上說明年如果沒有大的資本支出的話增長(zhǎng)8%-9%不是問題。 這種企業(yè)是相當(dāng)?shù)耐该鞯摹８枞A有線08年背負(fù)平移的成本，但還是現(xiàn)實(shí)出很強(qiáng)的生命力和經(jīng)營(yíng)效率，估計(jì)業(yè)績(jī)與07年持平。 09年上半年傳媒投資策略為超額配置、差異化選股。重點(diǎn)選擇基本面相對(duì)明朗、防御性強(qiáng)的天威視訊、博瑞傳播、廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線、新華傳媒和隱含重大資產(chǎn)重組預(yù)期、基本面存在突破性改善機(jī)會(huì)的電廣傳媒、出版?zhèn)髅降裙尽? Q：天威視訊攤銷是否在2010年就沒了？ A：到10年一季度天威的待攤費(fèi)用應(yīng)攤完了，理論上業(yè)績(jī)應(yīng)有強(qiáng)勁釋放。需要警惕有個(gè)別公司上市時(shí)間比較長(zhǎng)，經(jīng)歷了幾次牛熊市，在熊市中上市公司有向下管理業(yè)績(jī)的習(xí)慣，因此需要強(qiáng)化與上市公司的溝通。 （4）提問者：友邦華泰方宇Q：每個(gè)公司中標(biāo)金額相當(dāng)于買了多少?gòu)V告時(shí)間？83個(gè)億相當(dāng)于多少?gòu)V告時(shí)間？ A：公司買了不同時(shí)段、不同欄目的廣告時(shí)間，最后加總得到。目前未統(tǒng)計(jì)。因?yàn)樾侣劼?lián)播后面15秒鐘的單價(jià)和電視劇劇場(chǎng)的15秒單價(jià)，以及第五頻道冠名權(quán)的15秒鐘，差異都是非常大。 Q：寶潔1.15個(gè)億的投入和去年相比低還是高？ A：我們沒有刻意和去年作對(duì)比，只是對(duì)現(xiàn)場(chǎng)情況做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)。寶潔在歷年投入都比較大。

未經(jīng)工商部門批準(zhǔn)，福州市平潭縣一家房地產(chǎn)公司擅自發(fā)布機(jī)動(dòng)車車身廣告，被平潭縣工商局處以罰款2萬(wàn)元，并責(zé)令其限期登記。據(jù)悉，這是7月1日《關(guān)于福州市機(jī)動(dòng)車車身廣告設(shè)置和發(fā)布管理的意見》（下簡(jiǎn)稱《意見》）正式實(shí)施以來福州市查處的第一起違法發(fā)布車身廣告案件。 不少私家車主接到登記通知 據(jù)了解，平潭這家房地產(chǎn)有限公司未經(jīng)工商登記，擅自在兩輛自有看房直通車車身上噴涂廣告。平潭縣工商局對(duì)其進(jìn)行了拍照取證，并依據(jù)《戶外廣告登記管理規(guī)定》第十八條規(guī)定開出“罰單”，對(duì)其處以罰款2萬(wàn)元。 今年7月1日，由福州市工商行政管理局和福州市公安局共同頒布的《關(guān)于福州市機(jī)動(dòng)車車身廣告設(shè)置和發(fā)布管理的意見》正式實(shí)施。該意見詳細(xì)規(guī)定，懸掛本市號(hào)牌的機(jī)動(dòng)車必須依法經(jīng)由指定的工商機(jī)關(guān)登記才可發(fā)布車身廣告，且內(nèi)容、形式、規(guī)格等必須符合相關(guān)法律法規(guī)的具體要求，否則最高罰3萬(wàn)元。 近日，已有不少私家車車主接到4S店的電話，要求前往進(jìn)行登記。記者了解到，這主要是因?yàn)樵S多私家車的牌照外都加裝了金屬外框，上面顯示的是車商名稱和聯(lián)系電話等等，按照規(guī)定，這也是需要先登記后才可發(fā)布的廣告。如果未登記，那么車輛經(jīng)銷商就要挨罰。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，福州市工商系統(tǒng)共登記機(jī)動(dòng)車車身廣告3036輛。其中，私家車登記1968輛。 小車車門禁發(fā)廣告 廣告公司沒了生意 《意見》實(shí)施一個(gè)多月來，在廣告界也引發(fā)不小反響。一開始，不少?gòu)V告業(yè)內(nèi)人士對(duì)這一政策十分歡迎，因?yàn)榈怯洘o(wú)需費(fèi)用，又將車身廣告發(fā)布規(guī)范化了，有利于促進(jìn)私家車車身廣告行業(yè)的發(fā)展。但漸漸地，廣告公司業(yè)者卻紛紛表示，業(yè)務(wù)發(fā)展幾乎陷入困境。由于《意見》中規(guī)定，車門、車窗、前后擋風(fēng)玻璃等處均不允許粘貼廣告，那么對(duì)于私家車而言，只剩引擎蓋、后備蓋處可以發(fā)布廣告，而不少有意發(fā)布廣告的企業(yè)認(rèn)為這些位置不夠醒目，難以取得好的宣傳效果。福州某廣告公司陳經(jīng)理告訴記者，從7月至今，他們沒有接到一單私家車廣告發(fā)布業(yè)務(wù)。 福州市工商局有關(guān)人士表示，《意見》規(guī)定車門不允許粘貼廣告，是根據(jù)2005年交警總隊(duì)******的一個(gè)政策作出的規(guī)定。這位人士表示，“企業(yè)、車主對(duì)此確實(shí)反應(yīng)比較強(qiáng)烈，但在這項(xiàng)政策沒有正式更改之前，只能嚴(yán)格執(zhí)行。” 據(jù)了解，由于2005年時(shí)私家車比較少，政策主要是針對(duì)公交車和貨車。而小車和貨車、公交車的車身比例完全不一樣，小車的兩個(gè)車門就占據(jù)了整個(gè)車身的位置，所以這一位置規(guī)定在私家車相當(dāng)普及的現(xiàn)在顯得有些尷尬。一些企業(yè)和廣告業(yè)者已就此向交警部門反映情況，交警部門尚未作出表態(tài)。

馮小剛回歸賀歲喜劇的作品《非誠(chéng)勿擾》上映以來，票房高奏凱歌，迅速突破兩億元，但同時(shí)，該片也因存在大量的植入式廣告而被觀眾批評(píng)，觀眾認(rèn)為這些廣告嚴(yán)重影響了電影的質(zhì)量。 所謂植入式廣告，其實(shí)就是通常所說的軟廣告。這類廣告隱藏在電影的敘事之中，多數(shù)情況下以電影道具的形式出現(xiàn)。比如早先007系列電影之中的寶馬車，《變形金剛》中的雪弗蘭汽車等，國(guó)產(chǎn)片較早出現(xiàn)植入式廣告的當(dāng)屬馮小剛作品，比如《一聲嘆息》、《手機(jī)》、《天下無(wú)賊》，就出現(xiàn)了銀行信用卡、某品牌的潤(rùn)滑油、甚至正在銷售的樓盤等。應(yīng)該說，大多數(shù)情況下，這些廣告并不影響觀眾對(duì)電影故事的理解。而對(duì)于商家和電影制片方而言，植入式廣告也越來越成為雙方看好的一種合作形式。 一方面，隨著近年來中國(guó)電影質(zhì)量的提高，票房節(jié)節(jié)攀升，國(guó)產(chǎn)電影的知名度和影響力得到了大幅提高，商家越來越看重電影這個(gè)平臺(tái)。同時(shí)，相對(duì)于電影開始之前大量的貼片廣告，植入式廣告顯然要更巧妙一些。植入式廣告將商品糅進(jìn)故事之中，在創(chuàng)意上先勝了一籌，同時(shí)又是潛移默化地影響觀眾，讓觀眾在不知不覺中認(rèn)同電影的宣傳，這顯然要比搶占觀眾時(shí)間、硬性灌輸?shù)膹V告要強(qiáng)得多，更能得到觀眾的理解，商家也更愿意選擇這種方式來做廣告。 另一方面，作為一種融資方式，植入式廣告因彌補(bǔ)了影片拍攝經(jīng)費(fèi)的不足，大大降低了高成本影片的投資風(fēng)險(xiǎn)而為制片方所采納。廣告作為影視產(chǎn)業(yè)中幫助投資方回籠資金降低風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，在國(guó)際影視界已經(jīng)是一種普遍做法。據(jù)了解，電影《非誠(chéng)勿擾》已經(jīng)靠植入廣告收回了一半投資。 筆者認(rèn)為，植入式廣告的出現(xiàn)和發(fā)展，從另一個(gè)側(cè)面也說明了我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作越來越成熟。投拍高成本大制作的影片，資金問題曾困擾著電影人，而植入式廣告的出現(xiàn)在一定程度上緩解了這一壓力。這一點(diǎn)，相信觀眾是能夠理解和接受的。觀眾所反感的是那些生硬突兀的植入式廣告。 植入式廣告做得好與不好，則是考驗(yàn)制片方能力的重要因素。將廣告巧妙地糅合進(jìn)情節(jié)之中而不影響情節(jié)的發(fā)展，這才是好的廣告，相反，讓觀眾覺得生硬和突兀，游離于情節(jié)之外的，就是敗筆。《非誠(chéng)勿擾》中，二者并存，航空公司和汽車的廣告都讓觀眾覺得自然和順暢，某信用卡和房地產(chǎn)的廣告則簡(jiǎn)單生硬。馮小剛自己也坦言對(duì)于本片中較為生硬的植入式廣告心存遺憾，下一次運(yùn)作時(shí)會(huì)特別注意加以改進(jìn)。 植入式廣告并沒有錯(cuò)。電影制作方也好，廣告商也好，努力的方向應(yīng)該是如何使植入式廣告更好地和電影故事融合在一起，讓觀眾欣賞到純粹好看的電影，當(dāng)然，對(duì)于其中比較自然順暢的植入式廣告，觀眾也就愛屋及烏了。 如何看待電影中的植入式廣告？專家稱“潤(rùn)物無(wú)聲”看本事 即將上映的馮小剛新片《非誠(chéng)勿擾》，最近曝光了片中為植入式廣告設(shè)計(jì)的幽默對(duì)白。而近期上映的幾部影片，如《桃花運(yùn)》《證人》《愛呼2》以及《女人不壞》，廣告身影更是無(wú)處不在……一部影片，究竟植入多少?gòu)V告才算合理？觀眾能否接受這種電影融資方式？記者采訪了部分片商、導(dǎo)演、專家乃至影迷來尋求答案。 “不等于打斷”植入式廣告熱的冷思考 據(jù)央視－索福瑞媒介研究的報(bào)告，僅2006年，全國(guó)綜藝娛樂節(jié)目中植入式廣告的產(chǎn)值已近10億元。如果加上網(wǎng)絡(luò)游戲、電視劇、電影等載體中的植入式廣告，這個(gè)數(shù)字將更大、更驚人。 電視劇植入式廣告　新時(shí)代的營(yíng)銷專家 電視劇植入式廣告,早已不是什么新名詞，它以“潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲”的魔力悄然地滲入人心，卻讓人渾然不覺，而深諳其道的操作者更是利用它賺得缽滿盆滿不亦樂乎。

廣告行業(yè)結(jié)盟維護(hù)創(chuàng)意版權(quán) 10月28日，中國(guó)廣告創(chuàng)意維權(quán)聯(lián)盟正式成立，作為“2008中國(guó)國(guó)際版權(quán)博覽會(huì)”主題活動(dòng)之一，聯(lián)盟的成立意味著我國(guó)的廣告行業(yè)開始自發(fā)地改變廣告創(chuàng)意保護(hù)缺失的現(xiàn)狀。 廣告創(chuàng)意維權(quán)聯(lián)盟綱領(lǐng)中提到，聯(lián)盟的成立將探討原創(chuàng)廣告版權(quán)保護(hù)工作中的實(shí)際問題。聯(lián)盟將通過提醒、警告等行業(yè)自律行為對(duì)違規(guī)企業(yè)進(jìn)行處理，減少侵權(quán)行為的發(fā)生。 七省會(huì)城市電視臺(tái)共建廣告經(jīng)營(yíng)聯(lián)盟 10月28日，由南京電視臺(tái)牽頭組織的7家省會(huì)城市電視臺(tái)廣告經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)人在南京齊聚一堂，共話發(fā)展，并組建了廣告經(jīng)營(yíng)聯(lián)盟。 據(jù)介紹，這7家省會(huì)城市電視臺(tái)分別為南京、杭州、成都、廣州、武漢、西安和沈陽(yáng)，其廣告創(chuàng)收總量在我國(guó)城市電視臺(tái)中均位居前列。 為進(jìn)一步探討省會(huì)城市電視臺(tái)面臨的問題，拓展城市電視臺(tái)的生存與發(fā)展空間，7家電視臺(tái)一致同意組建廣告經(jīng)營(yíng)聯(lián)盟，并發(fā)表了聯(lián)盟宣言：決定在廣告經(jīng)營(yíng)合作中互利互惠、精誠(chéng)合作，共同抵制虛假信息，聯(lián)合談判，互相代理本地廣告品牌，對(duì)普遍認(rèn)為信譽(yù)差、資信不好的客戶進(jìn)行聯(lián)合抵制。（南京報(bào)業(yè)網(wǎng) 雪剛） 小編感悟：不知道是巧合還是約好了的，同一天成立兩個(gè)廣告聯(lián)盟。雖然一個(gè)是電視臺(tái)針對(duì)廣告客戶，一個(gè)是針對(duì)保護(hù)廣告創(chuàng)意的，但其實(shí)都是一個(gè)目的，就是大家團(tuán)結(jié)起來更好的規(guī)范廣告市場(chǎng)，減少由于廣告問題而帶來的糾紛。

受到全球經(jīng)濟(jì)減速的波及，網(wǎng)絡(luò)廣告的增速有所放緩，但這也給了網(wǎng)絡(luò)廣告重塑格局的機(jī)會(huì)。有數(shù)據(jù)表明，網(wǎng)絡(luò)廣告的發(fā)展目前已進(jìn)入到了品牌營(yíng)銷階段。 受到全球經(jīng)濟(jì)減速的波及，網(wǎng)絡(luò)廣告的增速有所放緩，但這也給了網(wǎng)絡(luò)廣告重塑格局的機(jī)會(huì)。有數(shù)據(jù)表明，網(wǎng)絡(luò)廣告的發(fā)展目前已進(jìn)入到了品牌營(yíng)銷階段。 網(wǎng)絡(luò)廣告增長(zhǎng)率為29.8% 2008年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告整體市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)至119億元人民幣(不含搜索引擎關(guān)鍵字廣告)，較2007年增長(zhǎng)54.9%，增長(zhǎng)的原因主要在于奧運(yùn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的廣告收入貢獻(xiàn)較大，品牌廣告主對(duì)網(wǎng)絡(luò)廣告的接受程度有所提高，各類視頻網(wǎng)站在營(yíng)銷方面也取得了一定的進(jìn)展。 2009年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)會(huì)受到互聯(lián)網(wǎng)用戶增長(zhǎng)速度加快、網(wǎng)絡(luò)廣告成本進(jìn)一步降低等利好因素的促進(jìn)，不過，受到全球經(jīng)濟(jì)減速的波及，2009年的網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)收規(guī)模會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，達(dá)到154.5億元，相對(duì)于2008年的增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為29.8%。 新媒體有可能逆市上行 對(duì)于不被看好的2009年，業(yè)內(nèi)廠商有著相同的看法。游戲內(nèi)置廣告商壁虎科技CEO李柳軍表示，經(jīng)濟(jì)寒冬可能對(duì)傳統(tǒng)媒體來說是個(gè)打擊，但對(duì)于新媒體而言則有可能是機(jī)遇。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不好的情形下，廣告主會(huì)大幅削減廣告投放。“當(dāng)廣告主廣告預(yù)算被大幅削減時(shí)，它首先會(huì)砍掉電視、報(bào)紙等占大頭的傳統(tǒng)媒體廣告。” 悠視網(wǎng)CEO李竹也認(rèn)為，從昂貴的電視和平面媒體減下來的部分廣告預(yù)算會(huì)投向有替代性的網(wǎng)絡(luò)視頻。同時(shí)，廣告主對(duì)營(yíng)銷效果的注重，導(dǎo)致廣告投放更加傾向于細(xì)分群體，受眾層次明確的營(yíng)銷價(jià)值得以顯現(xiàn)。 網(wǎng)絡(luò)廣告正進(jìn)入品牌營(yíng)銷 一直以來，網(wǎng)絡(luò)廣告一直為廣告主所詬病的就是其展現(xiàn)效果的單一。傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)廣告以廣告聯(lián)盟為代表的文字鏈接、圖片鏈接等長(zhǎng)尾型效果廣告為主，受眾不清，主要目的是刺激消費(fèi)而對(duì)品牌的提升無(wú)太大幫助。 而隨著網(wǎng)絡(luò)視頻這一新媒體的迅速發(fā)展，從根本上改變了網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)。廣告業(yè)內(nèi)人士表示，附著于視頻上的網(wǎng)絡(luò)廣告類似于傳統(tǒng)媒體中的電視廣告，目的在于樹立品牌形象，將會(huì)是品牌廣告主的主投方向，而提高廣告的展現(xiàn)效果，無(wú)疑會(huì)加大對(duì)廣告主的吸引力。

長(zhǎng)沙公交車輛車身顏色規(guī)定為三種，車身廣告從內(nèi)容到顏色與字體都有了明確規(guī)定。昨日，市公用事業(yè)局透露，22日，該局已下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范我市城市公交車輛車身顏色和車身廣告的通知》，要求即日起，長(zhǎng)沙市凡新增和更新的公共汽車必須按《通知》規(guī)定的車身顏色執(zhí)行，凡車身廣告到期的車輛必須按《通知》規(guī)定的車身廣告位置執(zhí)行。到明年7月1日前，全市所有公共汽車車身顏色和車身廣告須按《通知》規(guī)定的規(guī)范到位。 “公交車輛車身顏色規(guī)定為三種，湖南巴士公共交通有限公司為一種，湖南龍?bào)J巴士有限責(zé)任公司為一種，其他7家巴士公司為一種。”市公用事業(yè)局相關(guān)負(fù)責(zé)人說。這三種顏色基本搭配為，湖南巴士公共交通有限公司車身基準(zhǔn)色為白色，配深綠色、淺綠色和淡綠色色帶；湖南龍?bào)J巴士有限責(zé)任公司車身基準(zhǔn)色為白色，配淡綠色（色號(hào)與湖南巴士公司有區(qū)別）色帶；其他7家巴士公司車身基準(zhǔn)色為白色，配淡青色帶。并且，車輛車身油漆工藝必須為烤漆。 《通知》要求，公交車車身廣告字體必須規(guī)范，用語(yǔ)文明，顏色必須符合廣告顏色規(guī)定，不能發(fā)布大紅、大綠、大黃、大藍(lán)和顏色太深的廣告，嚴(yán)禁發(fā)布城市管理部門明確禁止發(fā)布的廣告。且字體長(zhǎng)度不得超過40厘米、寬度不得超過30厘米。 此外，《通知》要求車身廣告位置為，車身兩側(cè)前輪后邊緣線以后、兩側(cè)車窗玻璃最低位置水平線以下、車身兩側(cè)尾部邊緣線1米以前為車身廣告發(fā)布位置；車輛尾部有后引擎蓋的，其引擎蓋為廣告發(fā)布位置，無(wú)引擎蓋的公交車輛，車輛后部擋風(fēng)玻璃下方250毫米至后保險(xiǎn)杠以上及車尾左右兩側(cè)250毫米以內(nèi)為廣告發(fā)布位置，且廣告邊緣線必須裁彎取直；車身廣告不得影響車輛各種安全設(shè)施和各種服務(wù)規(guī)范標(biāo)識(shí)。除上述位置外，車身外其他任何位置均不能發(fā)布廣告。 廣告內(nèi)容應(yīng)健康、文明、規(guī)范，制作整潔、美觀。商業(yè)廣告制作發(fā)布不得違反廣告管理的相關(guān)法律法規(guī)，藥品、農(nóng)藥、醫(yī)療器械、食品、酒類、化妝品、煙草等特殊商品廣告以及醫(yī)療廣告的發(fā)布必須嚴(yán)格遵循有關(guān)專門性法規(guī)的規(guī)定。不得以公共客運(yùn)車輛為媒體發(fā)布不雅觀產(chǎn)品或宣揚(yáng)低俗內(nèi)容的廣告。廣告制作的材質(zhì)必須環(huán)保、精美，保持畫面不褪色，不鼓泡、不殘缺、色澤鮮明整潔，廣告張貼平整。嚴(yán)禁使用低劣油漆作為廣告制作材料。 市客管處負(fù)責(zé)人表示，將根據(jù)公共客運(yùn)行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)公共汽車車身顏色和廣告的督查，對(duì)不符合要求的，將及時(shí)依法進(jìn)行查處。